Индонезия может снизить квоты на добычу никеля - оцениваем перспективы для рынка
Правительство Индонезии рассматривает возможность снижения квот на добычу никелевой руды. По мнению министра энергетики и минеральных ресурсов Три Винарно, темпы добычи и производства никеля должны соответствовать потребностям металлургического сектора страны и не провоцировать снижение стоимости сырья. Как данная мера может в перспективе повлиять на рынок никелевой руды – в обзоре Норникеля.Роль Индонезии в мировой добыче никелевой руды – как появился профицитИндонезия является крупнейшей страной-производителем низкосортного никеля. К нему относится преимущественно черновой ферроникель (ЧФН), производимый из латеритного сырья — а именно сапролитов. Также в стране добывают лимониты, используемые для производства MHP (mixed hydroxide precipitate, смешанный гидроксидный остаток – продукт кислотного выщелачивания под высоким давлением). Латеритные руды концентрируются в основном в тропическом и субтропическом поясах планеты – на территории Индонезии, Филиппин, Новой Каледонии и Бразилии. Содержание металла в руде варьируется в среднем от 1,2% никеля в лимонитах до 1,7% в сапролитах. Для сравнения в сульфидных рудах, разработка которых ведется преимущественно в северных широтах – в России и в Канаде, — содержится в среднем 1,4% никеля. Ранее рынок никеля был фундаментально разделен на низкосортный (ЧФН и ферроникель) и высокосортный (металлический никель и химические соединения) сегменты. В 2023 году после появления технологии конвертации ЧФН в файнштейн, а также начала массового производства никелевых катодов и сульфата никеля из этого файнштейна и MHP, продукция из Индонезии стала использоваться при производстве как высокосортных, так и низкосортных форм металла. Это и стало основным фактором увеличения предложения и появления профицита на рынке.Повлияют ли ограничительные меры на динамику цен?Новости о приостановке выдачи новых квот на добычу никелевой руды в Индонезии стали появляться еще в прошлом году – тогда в островном государстве было извлечено около 220 млн тонн никелевой руды. Однако, несмотря на опасения участников рынка, этот объем не оказал существенного влияния на мировые котировки металла. Ожидается, что в 2025 г. объем квотируемой добычи увеличится на 27% до 280 млн тонн. Мы полагаем, что влияние этого фактора на динамику цен также будет незначительно. Согласно нашему прогнозу, в 2024-2025 гг. на рынке никеля сохранится профицит металла на уровне 150 тыс. тонн, который в основном будет сосредоточен в сегменте высокосортного никеля. Стремительный рост относительно дешевого предложения в Индонезии негативно скажется на рентабельности проектов с высокой себестоимостью производства в других регионах планеты, что в дальнейшем может сбалансировать предложение металла на мировых рынках. В целом, порядка 40% всех производителей никеля при текущих котировках — убыточны.Производственные риски могут сбалансировать рынокПри этом, в самой Индонезии также есть ряд производственных рисков. Это постепенное истощение запасов высококачественной руды и возможный запрет на строительство новых предприятий по производству ЧФН. На этом фоне мировое производство никеля может быть ниже наших ожиданий, в то время как стабильно высокий спрос со стороны производителей нержавеющей стали и сплавов будет стимулировать еще большее потребление металла. За счет этих факторов рынок также может перейти в состояние баланса.Средняя цена никеля по итогам прошедшего года составила 16,811 $/т (против 21,473 $/т в 2023 г.). С начала 2025 года стоимость металла выросла на 5%, оставаясь в диапазоне 14,800-15,850 $/т. Мы сохраняем нейтральный прогноз для рынка никеля в краткосрочной перспективе и позитивный — в долгосрочной.PS: С более подробным анализом рынка можно будет ознакомиться в рамках раскрытия финансовых результатов Норникеля по итогам 2024 г., которое состоится уже 10 февраля. Вся информация на нашем сайте: Актуальные результаты — Норникель
Правительство Индонезии рассматривает возможность снижения квот на добычу никелевой руды. По мнению министра энергетики и минеральных ресурсов Три Винарно, темпы добычи и производства никеля должны соответствовать потребностям металлургического сектора страны и не провоцировать снижение стоимости сырья. Как данная мера может в перспективе повлиять на рынок никелевой руды – в обзоре Норникеля.
Роль Индонезии в мировой добыче никелевой руды – как появился профицит
Индонезия является крупнейшей страной-производителем низкосортного никеля. К нему относится преимущественно черновой ферроникель (ЧФН), производимый из латеритного сырья — а именно сапролитов. Также в стране добывают лимониты, используемые для производства MHP (mixed hydroxide precipitate, смешанный гидроксидный остаток – продукт кислотного выщелачивания под высоким давлением). Латеритные руды концентрируются в основном в тропическом и субтропическом поясах планеты – на территории Индонезии, Филиппин, Новой Каледонии и Бразилии. Содержание металла в руде варьируется в среднем от 1,2% никеля в лимонитах до 1,7% в сапролитах. Для сравнения в сульфидных рудах, разработка которых ведется преимущественно в северных широтах – в России и в Канаде, — содержится в среднем 1,4% никеля.
Ранее рынок никеля был фундаментально разделен на низкосортный (ЧФН и ферроникель) и высокосортный (металлический никель и химические соединения) сегменты. В 2023 году после появления технологии конвертации ЧФН в файнштейн, а также начала массового производства никелевых катодов и сульфата никеля из этого файнштейна и MHP, продукция из Индонезии стала использоваться при производстве как высокосортных, так и низкосортных форм металла. Это и стало основным фактором увеличения предложения и появления профицита на рынке.
Повлияют ли ограничительные меры на динамику цен?
Новости о приостановке выдачи новых квот на добычу никелевой руды в Индонезии стали появляться еще в прошлом году – тогда в островном государстве было извлечено около 220 млн тонн никелевой руды. Однако, несмотря на опасения участников рынка, этот объем не оказал существенного влияния на мировые котировки металла. Ожидается, что в 2025 г. объем квотируемой добычи увеличится на 27% до 280 млн тонн. Мы полагаем, что влияние этого фактора на динамику цен также будет незначительно.
Согласно нашему прогнозу, в 2024-2025 гг. на рынке никеля сохранится профицит металла на уровне 150 тыс. тонн, который в основном будет сосредоточен в сегменте высокосортного никеля. Стремительный рост относительно дешевого предложения в Индонезии негативно скажется на рентабельности проектов с высокой себестоимостью производства в других регионах планеты, что в дальнейшем может сбалансировать предложение металла на мировых рынках. В целом, порядка 40% всех производителей никеля при текущих котировках — убыточны.
Производственные риски могут сбалансировать рынок
При этом, в самой Индонезии также есть ряд производственных рисков. Это постепенное истощение запасов высококачественной руды и возможный запрет на строительство новых предприятий по производству ЧФН. На этом фоне мировое производство никеля может быть ниже наших ожиданий, в то время как стабильно высокий спрос со стороны производителей нержавеющей стали и сплавов будет стимулировать еще большее потребление металла. За счет этих факторов рынок также может перейти в состояние баланса.
Средняя цена никеля по итогам прошедшего года составила 16,811 $/т (против 21,473 $/т в 2023 г.). С начала 2025 года стоимость металла выросла на 5%, оставаясь в диапазоне 14,800-15,850 $/т. Мы сохраняем нейтральный прогноз для рынка никеля в краткосрочной перспективе и позитивный — в долгосрочной.
PS: С более подробным анализом рынка можно будет ознакомиться в рамках раскрытия финансовых результатов Норникеля по итогам 2024 г., которое состоится уже 10 февраля. Вся информация на нашем сайте: Актуальные результаты — Норникель
What's Your Reaction?
