Totvs (TOTS3): foco em resiliência e crescimento faz XP reiterar compra para as ações

A XP Investimentos reiterou recomendação de compra para ações da Totvs (TOTS3), mas reduziu o preço-alvo de R$ 39 para R$ 33, principalmente devido a um maior custo de capital. O novo preço-alvo representa um potencial de valorização de 23,5% em relação ao preço de R$ 26,73 da última segunda-feira (13).

O time de análise justifica a recomendação com base no modelo de negócios e na estrutura de capital resilientes da empresa, no seu poder de precificação (com destaque para o repasse contratual da inflação) e nas perspectivas de crescimento robusto em todos os segmentos.

Com relação à prévia para o 4T24, os analistas esperam que a Totvs apresente resultados sólidos, mantendo a tendência observada nos últimos resultados: crescimento robusto e resiliente no segmento de Gestão e sólida evolução em Business Performance.

Em uma base consolidada, a XP prevê um crescimento de 17% na base anual na receita líquida (R$ 1,226 bilhão) e um lucro líquido ajustado de R$ 223 milhões (6% acima do consenso).

Para os próximos três anos, a XP projeta um CAGR (Taxa de Crescimento Anual Composta) de dois dígitos para receita e lucro, impulsionado por (i) a continuação da tendência observada no segmento de gestão (crescimento robusto com melhorias nas margens); (ii) uma forte ênfase na “regra dos 40” em Business Performance, com os segmentos crescendo acima de 20% e as margens melhorando sequencialmente devido a ganhos de escala; e (iii) uma inflexão na lucratividade de Techfin.

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