Analitycy ostrzegają przed "Trumponomiką". Jakie skutki dla stanowej i światowej gospodarki będą miały wybory w USA? [ANALITYCY]

Jednym z najważniejszych elementów nowej polityki administracji Trumpa jest zaostrzenie podejścia do imigracji. W raporcie Allianz Trade czytamy, że liczba deportacji może osiągąć 500 tys. osób rocznie, co może zahamować wzrost populacji USA do 0,2 proc. rocznie i obniżyć potencjalny wzrost gospodarczy poniżej dwóch proc. do 2026 roku. Tak drastyczna zmiana mogłaby osłabić rynek pracy, który dotychczas był kluczowym motorem wzrostu PKB.

Według ekspertów, polityka tego typu może też wpłynąć na obniżenie liczby ludności w USA. Allianz Trade prognozuje, że liczba imigrantów netto spadnie z 3,4 mln w 2023 roku do zaledwie 0,5 mln w 2027 roku. Wzrost siły roboczej, napędzany dotychczas niemal wyłącznie przez osoby urodzone za granicą, zostanie znacznie ograniczony, co może skutkować długofalowym osłabieniem gospodarki.

Podwyższone cła

Administracja Trumpa zapowiada również znaczące zmiany w polityce handlowej. – Do 1 lutego prezydent prawdopodobnie ogłosi podwyżski ceł wobec Chin oraz potencjalnie Unii Europejskiej, Meksyku i Kanady – informuje w raporcie Allianz Trade. Podwyższone taryfy mają nie tylko zbilansować deficyt handlowy, ale także zapewnić stałe wpływy do budżetu.

Jednakże eksperci zwracają uwagę na potencjalne ryzyko związane z zakłóceniami łańcucha dostaw oraz wzrostem cen importowanych produktów. Zgodnie z raportem, aby zredukować deficyt publiczny o jeden proc., stawka celna musiałaby wzrosnąć do 13 proc., co mogłoby zaszkodzić wzrostowi gospodarczemu.

Deregulacja i polityka energetyczna

Kolejnym kluczowym elementem Trumponomii jest deregulacja i wsparcie dla tradycyjnych sektorów energetycznych. Prezydent Trump zapowiedział "zwiększenie produkcji ropy i gazu oraz zniesienie polityki przyjaznej dla środowiska", co obejmuje cofnięcie wsparcia dla pojazdów elektrycznych i projektów energii odnawialnej.

Wśród prezydenckich decyzji znalazło się także zawieszenie budowy stacji ładowania pojazdów elektrycznych oraz wycofanie dotacji na ich zakup. Amerykański segment EV, który w 2024 roku osiągnął zaledwie osiem proc. udziału w rynku, pozostaje w tyle za Europą i Chinami. Allianz Trade podkreśla, że brak wsparcia może zahamować rozwój tej branży w USA.

Jednocześnie deregulacja ma przynieść korzyści dla sektora sztucznej inteligencji. Projekt "Stargate" zapowiedziany przez administrację Trumpa przewiduje inwestycję 500 mld USD w infrastrukturę AI w ciągu czterech lat, co ma na celu wsparcie reindustrializacji USA i stworzenie 100 tys. miejsc pracy.

Walka z inflacją i redukcja deficytu

Jednym z głównych celów Trumponomii jest obniżenie inflacji i kosztów pieniądza. Allianz Trade zauważa jednak, że "realizacja tego celu będzie wymagała drastycznych oszczędności w wydatkach socjalnych i wzrostu przychodów budżetowych". Bez tych zmian administracja Trumpa będzie miała trudności w ograniczeniu deficytu, który obecnie wynosi 290 mld USD.

W raporcie podkreśla się również, że presja na obniżenie stóp procentowych przez Fed może skutkować zwiększeniem inflacji w dłuższym okresie. "Nadal widzimy niewielkie możliwości dalszego obniżania stóp procentowych w tym roku" – zauważają analitycy.

Ambitne plany administracji Trumpa napotykają na sprzeczności, które mogą utrudnić ich realizację. Obniżenie deficytu wymagałoby znaczących oszczędności, co może wpłynąć na wzrost społecznego niezadowolenia. Z kolei podwyżki ceł mogą przynieść krótkoterminowe korzyści budżetowe, ale zaszkodzić eksportowi i relacjom handlowym USA.

Jednym z największych wyzwań jest pogodzenie sprzecznych celów: stymulowania wzrostu gospodarczego przy jednoczesnym ograniczaniu inflacji. Raport Allianz Trade wskazuje, że „cięcia podatków mogą bardziej pobudzić stronę popytową gospodarki niż podażową, co ponownie zwiększy inflację”.

Czy sukces trumponomiki jest realny?

Podsumowując, Allianz Trade wskazuje, że powodzenie polityki prezydenta Trumpa będzie zależało od umiejętności balansowania pomiędzy sprzecznymi celami. "Obniżenie deficytu publicznego może obniżyć inflację, ale jednocześnie wymagałoby rezygnacji z ambitnych planów wzrostu PKB" – stwierdzają analitycy.

Jednocześnie podkreśla się znaczenie strategicznej elastyczności w dynamicznie zmieniającym się środowisku globalnym. Allianz Trade zwraca uwagę, że sukces Trumponomii zależy od zdolności administracji do realizacji spójnych działań w długiej perspektywie czasowej.