BTP Più | Come funziona? Conviene? Analisi

Come funziona il nuovo BTP Più? Cosa è il rimborso anticipato? Conviene?

Piccola grande novità nel mercato dei Titoli di Stato Italiani: arriva il BTP Più.

Come funziona? Quali sono le sue caratteristiche? Conviene?

Come funziona il BTP più

Il BTP Più è una nuova tipologia di titolo di stato studiata appositamente per gli investitori retail (i piccoli risparmiatori come noi).

Quindi banche, fondi pensione e altri grandi investitori istituzionali non potranno investire in questo strumento.

La sua caratteristica distintiva rispetto alle altre tipologie di BTP è la possibilità di richiedere il rimborso anticipato del capitale prima della scadenza effettiva.

Nello specifico, potrai richiedere il rimborso del capitale dopo solo 4 anni e quindi non sarai costretto a portare il BTP Più fino a scadenza (e quindi attendere 8 anni per ottenere la restituzione del capitale). Ne parleremo più nel dettaglio più avanti.

Oltre al rimborso anticipato del capitale, una caratteristica importante del BTP Più è la struttura cedolare “step-up”.

Cosa vuol dire cedole “step-up”?

Come puoi dedurre dal nome, una struttura step-up vuol dire che le cedole diventano mano a mano più grandi nel tempo.

L’idea è che più sei “fedele” al titolo, più vieni ripagato.

Dall’altro lato, è anche un modo per lo Stato per posticipare i pagamenti, ridurre gli obblighi nel breve termine, ma contemporaneamente mostrare un bel numero “alto” agli investitori.

Non devi dimenticare infatti che prima arrivano i soldi, più valgono.

Ricevere 1000€ adesso vale molto di più di ricevere 1000€ tra 10 anni.

Quindi attenzione a valutare correttamente la struttura cedolare a step-up. Non farti abbindolare dagli interessi più alti degli ultimi anni!

Fatta questa importante presentazione generale del BTP Più, vediamo come funziona più nello specifico.

Durata e rimborso anticipato

Il BTP Più in emissione a febbraio ha una durata di 8 anni, con scadenza nel 2033. Come abbiamo visto però è possibile richiedere il rimborso anticipato parziale o totale prima di questa scadenza (dopo 4 anni).

Questa struttura lo rende un titolo adatto a chi cerca stabilità nel medio-lungo termine, ma vuole mantenere anche la flessibilità di scegliere di chiudere prima l’investimento.

Come funziona il rimborso anticipato?

Facciamo un esempio.

Immaginiamo che tu voglia investire 10.000 nel BTP Più.

Dopo 4 anni, a gennaio del 2029, si aprirà una finestra per comunicare la volontà di liquidare una parte o tutto il tuo investimento in BTP Più.

Potrai quindi scegliere se liquidare 1,2,3…10 mila euro del tuo BTP Più e ottenere indietro il capitale investito.

Ovviamente, sulle somme che ritirerai non otterrai più cedole. Se però hai bisogno di soldi in quel momento specifico, o semplicemente pensi che i tuoi soldi siano meglio investiti in altri strumenti, ecco che puoi “prelevare” i tuoi soldi, “restituendo” l’obbligazione.

Cedole crescenti (step-up)

Vediamo più nello specifico come funziona il sistema a cedole step-up del BTP Più.

I tassi di interesse, che, ti ricordo, sono fissati al momento dell’emissione del BTP Più, aumentano ogni quattro anni. In altre parole, ci sarà un rendimento per i primi 4 anni, poi il rendimento per i successivi 4 sarà fisso e più alto.

Facciamo un esempio pratico:

• Rendimento dei primi 4 anni di BTP Più: 2,5% annuo.
• Rendimento dal 5° all’8° anno di BTP Più:  3,5% annuo.

I dettagli sui tassi effettivi saranno annunciati dal MEF il 14 febbraio 2025.

Tassazione agevolata

Il BTP Più, come tutti i Titoli di Stato italiani, gode di un trattamento fiscale vantaggioso:

• Aliquota agevolata del 12,5% invece che al 26% (come tutte le Obbligazioni dei Paesi White List)
• Esenzione dall’imposta di successione, che garantisce un vantaggio in caso si un eventuale passaggio generazionale
• Sono esclusi dal calcolo dell’ISEE fino a 50.000 euro (come tutti gli altri strumenti garantiti dallo stato italiano) 

Quindi dal punto di vista dei vantaggi fiscali, il BTP Più, come tutti gli altri BTP del resto, non è secondo a nessuno!

Come investire nel BTP Più

Ora che abbiamo visto come funziona, vediamo come acquistare il BTP Più.

Il BTP Più sarà acquistabile tramite i principali intermediari italiani:

• tramite un conto titoli delle principali banche e broker italiani
• tramite sportello, presso le principali banche (probabilmente con qualche commissione extra)
• tramite gli uffici postali.

La vendita avviene tramite il collocamento diretto a prezzo fisso. Quindi non c’è una vera e propria asta (maggiori dettagli su come funzionano le aste di BTP BOT).

L’emissione sarà pari a 100 (alla pari), il che garantisce che ogni euro investito corrisponderà a un euro di valore nominale.

In altre parole se decidi di investire X mila euro, acquisterai esattamente X mila euro di BTP Nel caso del BTP Più di Febbraio, sarà possibile acquistarlo tra il 17 e 23 febbraio 2025.

Facciamo un esempio pratico e vediamo come acquistare il BTP Più con Fineco.

Step 1: accedi al tuo account. Se non hai ancora un account, puoi leggere la nostra guida su come aprire un conto Fineco

Step 2: clicca su “Mercati e Trading” nel menù orizzontale in alto

Step 3: clicca su “Obbligazioni” e scegli “Aste di Titoli di Stato”. In questa sezione dovresti trovare un banner con i BTP o i BOT disponibili in asta.

Step 4: clicca su “Sottoscrivi”

Step 5: verifica che i dati del BTP o del BOT che vuoi acquistare in asta siano corretti. Se è tutto ok, prosegui l’acquisto cliccando “Ordina”

Step 6: ti apparirà una nuova finestra in cui potrai selezionare l’importo da acquistare e, se previsto, il prezzo di acquisto.

Step 7: clicca su compra.

Se l’ordine di acquisto del BTP all’asta è andato a buon fine, dovresti ricevere un messaggio di conferma e essere ora in grado di visualizzare il nuovo asset nel tuo portafoglio Fineco.

Analisi BTP Più – Conclusioni

Il BTP più è la nuova tipologia di Titolo di Stato Italiano indirizzato ai piccoli risparmiatori italiani.

La sua particolarità è la possibilità di ottenere un rimborso anticipato a metà della sua vita (dopo soli 4 anni).

Inoltre è caratterizzato da una cedola step-up, che aumenta dal quinto anno in poi.

Oltre a queste caratteristiche il BTP più un BTP come tanti altri.

Devi valutare se vale la pena o se si tratta semplicemente di un “acquisto compulsivo” legato al fatto che ti viene offerto su un piatto d’argento dagli intermediari e dal governo.

In particolare, ti invito a valutare i rischi legati agli investimenti in BOT e BTP leggendo questa analisi: