¿Tiene la bolsa de EEUU margen para seguir subiendo pese a la volatilidad por Trump?

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Esta semana, Trump fijó el 1 de febrero como la fecha a partir de la cuando podría imponer un arancel del 10% a las importaciones chinas y aseguró que la UE también será obligada a pagar aranceles.

Se suman a la intención de imponer aranceles del 25% a Canadá y México sobre el fentanilo y cuestiones de inmigración a partir del próximo mes.

Tras conocerse estas noticias, en medio de las preocupaciones de los inversores por nuevos anuncios de aranceles, las acciones chinas estuvieron bajo presión, con el CSI 300 cayendo un 0,9% y el índice Hang Seng cayendo un 1,8% el miércoles.

Sin embargo, el S&P 500 subió un 0,6% este día, ampliando las ganancias del 0,9% del martes que llevaron al índice de referencia por encima de 6.000 puntos por primera vez en más de tres semanas.

"Seguimos esperando volatilidad en el corto plazo a medida que los mercados reaccionan a los nuevos titulares de Trump y vemos un impacto negativo en las regiones seleccionadas si la administración sigue adelante con los aranceles propuestos", dicen en UBS.

No obstante, también creen que "las acciones estadounidenses tienen margen para seguir subiendo a medida que continúa el impulso del crecimiento".

En términos más generales, anticipan un crecimiento de las ganancias de entre el 7% y el 9% para el S&P 500 durante los tres meses hasta diciembre, respaldado por un crecimiento económico resiliente. Para 2025, pronostican un avance del 9% que impulsará el S&P 500 a 6.600 puntos para final de año.

"Mientras seguimos de cerca los próximos movimientos de la nueva administración, los inversores no deberían perder de vista los fundamentos que siguen siendo favorables para las acciones estadounidenses. Seguimos prefiriendo la tecnología, los servicios públicos y las finanzas, y vemos valor en utilizar estrategias estructuradas para navegar la volatilidad a corto plazo", señalan.

¿En qué se basa esta predicción? Como explican, se espera que la inversión en inteligencia artificial (IA) continúe liderando el crecimiento en los próximos años. Hay que recordar que, además de los planes arancelarios contra China y la UE, Trump también ha anunciado una inversión del sector privado de hasta 500.000 millones de dólares para financiar infraestructuras de inteligencia artificial, lideradas por una empresa conjunta entre OpenAI, SoftBank y Oracle llamada Stargate.

"Si bien es probable que parte de los 500.000 millones se hayan destinado el año pasado, consideramos que el último anuncio es otro catalizador positivo para la historia de crecimiento de la IA. Todavía faltan detalles completos de la empresa conjunta, pero esto se suma al fuerte compromiso actual con la tecnología, lo que respalda algunas de las recientes previsiones alcistas de ingresos proporcionadas por varios fabricantes de chips", comentan los analistas.

También consideran que los resultados de las tecnológicas, que se irán conociendo estos días, deberían marcar un tono positivo y puede que provoquen más revisiones al alza en su gasto de capital . "Esperamos que la reducción de la brecha entre los ingresos de IA y el gasto de capital impulse el crecimiento del 25% de las ganancias de las grandes tecnológicas para el trimestre de diciembre de 2024", añaden.

A esto se une que la economía estadounidense se está expandiendo mientras la Reserva Federal (Fed) está flexibilizando su política monetaria.

"El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha caído más de 20 puntos básicos desde que los datos de inflación de la semana pasada resultaron más moderados de lo esperado. En nuestro caso base, las medidas arancelarias de Trump no deberían impedir que la inflación se modere aún más". Por lo tanto, estiman que los rendimientos a 10 años bajen al 4% este año, a medida que la Fed reduzca los tipos de interés en otros 50 puntos básicos.

"Históricamente, los recortes de tasas de la Fed en períodos no recesivos han sido favorables para las acciones en general", destacan.