Aktienmärkte weltweit: Der große Vergleich – die besten ETF-Schnäppchen
Die Bewertungen an den globalen Aktienmärkten könnten unterschiedlicher kaum sein: Während die USA und Indien mit ihren hohen Kursen als Überflieger gelten, locken Brasilien und Korea wie unentdeckte Schatztruhen mit attraktiven Einstiegschancen. Eine aktuelle Analyse von Taunus Trust verrät, wo Anleger die besten Renditepotenziale finden – und welche Stolpersteine es zu vermeiden gilt. Die Diskrepanz […] Der Beitrag Aktienmärkte weltweit: Der große Vergleich – die besten ETF-Schnäppchen erschien zuerst auf ftd.de.
Chancen in Europa und in Schwellenländern (Foto: freepik, sharperstop17)
Die Bewertungen an den globalen Aktienmärkten könnten unterschiedlicher kaum sein: Während die USA und Indien mit ihren hohen Kursen als Überflieger gelten, locken Brasilien und Korea wie unentdeckte Schatztruhen mit attraktiven Einstiegschancen. Eine aktuelle Analyse von Taunus Trust verrät, wo Anleger die besten Renditepotenziale finden – und welche Stolpersteine es zu vermeiden gilt.
Die Diskrepanz an den Börsen: Teuer vs. günstig
Die globalen Aktienmärkte präsentieren sich in einem sehr heterogenen Zustand. Wie ein überhitzter Kessel ragen die USA mit ihren extrem hohen Bewertungen aus dem globalen Aktienmarkt heraus. Das Shiller-CAPE, ein zyklisch bereinigtes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), liegt dort aktuell bei 35,4 und damit rund doppelt so hoch wie im historischen Durchschnitt.
Ein weiteres Indiz für die Überbewertung ist das Preis-Buch-Verhältnis (KBV), das bei 5,1 liegt. Auch Indien gehört zu den am höchsten bewerteten Märkten der Welt, was Investoren zur Vorsicht mahnen sollte.
Im Gegensatz dazu zeichnen sich Länder wie Brasilien, Korea und China durch vergleichsweise günstige Bewertungen aus. In diesen Märkten liegen die Shiller-CAPE-Werte zwischen 9 und 12 sowie die KBVs zwischen 0,9 und 1,4. Historische Analysen zeigen, so Norbert Keimling, Kapitalmarktexperte bei Taunus Trust, dass auf solche attraktiven Bewertungsniveaus häufig reale Renditen von 9 bis 11 Prozent pro Jahr folgten – und das über einen Zeitraum von 10 bis 15 Jahren.
Quelle: Taunus Trust
Klumpenrisiko in globalen ETFs
Ein genauer Blick auf die Zusammensetzung vieler globaler ETFs wie etwa des MSCI World offenbart eine gefährliche Falle: Mehr als 70 Prozent des Index bestehen aus US-Aktien. Diese Dominanz erinnert an ein wackeliges Kartenhaus – beeindruckend hoch, aber anfällig für Erschütterungen.
Für Anleger, die eine globale Diversifikation anstreben, verbirgt sich hier ein erhebliches Klumpenrisiko. Angesichts der hohen Bewertung des US-Marktes prognostiziert Taunus Trust langfristig niedrige Renditen – lediglich 0,1 Prozent jährliches Wachstum wird auf Basis historischer Daten erwartet.
Chancen in Europa und Schwellenländern
Europa und die Emerging Markets bieten im Vergleich dazu attraktive Alternativen. So notieren deutsche Aktien derzeit mit einem Shiller CAPE von 17 und einem KBV von 1,7 rund 20 Prozent unter ihrem langfristigen Durchschnitt. Die langfristige Renditeerwartung liegt bei rund 7,2 Prozent pro Jahr. Für den Dax ergeben sich daraus potenziell beeindruckende Werte: Bis 2038 könnte der Index laut Keimling auf 50.000 bis 88.000 Punkte steigen.
Weitere lukrative Chancen bieten sich Anlegern in den Emerging Markets, insbesondere in China, Korea, Singapur und Brasilien. Bei aktuell ebenfalls günstigen Bewertungen und langfristig vielversprechenden Wachstumschancen sind hier reale jährliche Renditen von bis zu 10 Prozent möglich.
Quelle: Taunus Trust
Sektorbereinigte Perspektive
Um Verzerrungen durch unterschiedliche Branchenstrukturen zu vermeiden, verwendet Taunus Trust sektorbereinigte Bewertungskennzahlen. Dieser Ansatz relativiert zwar die Attraktivität einzelner Märkte wie Brasilien, ändert aber nichts an den grundsätzlichen Aussagen. Trotz dieser Anpassungen bleiben die Emerging Markets und Europa im globalen Vergleich die Regionen mit den besten Renditeaussichten.
Günstige Märkte im Fokus: ETF-Ideen für Schnäppchenjäger
| ETF-Name | Region | WKN | Gebühr p.a. | Entwicklung 1 Jahr | Entwicklung 3 Jahre | Entwicklung 5 Jahre |
| Invesco FTSE RAFI Emerging Markets | Schwellenländer | A0M2K | 0,49% | +20,24% | +14,16% | +22,22% |
| Vanguard Germany All Cap | Deutschland | A2JF6S | 0,10% | +18,80% | +16,83% | +33,84% |
| Franklin FTSE Brazil | Brasilien | A2PB5U | 0,19% | -20,94% | +22,60% | -21,87% |
| Amundi MSCI Korea | Korea | LYX016 | 0,45% | -5,59% | -19,95% | -1,21% |
| iShares Core FTSE 100 | Großbritannien | 552752 | 0,10% | +14,84% | +23,23% | +31,49% |
| Xtrackers CSI 300 Swap | China | DBX0M2 | 0,50% | +23,53% | -16,38% | +17,52% |
| Xtrackers MSCI Singapore | Singapur | DBX0KG | 0,51% | +37,01% | +29,23% | +23,41% |
| SPDR MSCI EM Asia | EM-Asien | A1JJTG | 0,55% | +20,36% | +0,79% | +16,96% |
| Xtrackers MSCI World ex-USA | Global-ex USA | DBX0VH | 0,15% | n.a. | n.a. | n.a. |
Quelle: FWW / Stand der Daten: 14. Januar 2025
Fazit: Diversifikation ist Trumpf
Die aktuellen Bewertungsunterschiede an den Aktienmärkten gleichen einer eindringlichen Warnung: Wer sein Vermögen auf nur ein Standbein stellt, kann leicht ins Straucheln geraten. Eine breite Streuung hingegen bietet Stabilität und eröffnet Chancen, auch abseits ausgetretener Pfade attraktive Renditen zu erzielen.
Wer nur auf die USA setzt, riskiert langfristig Enttäuschungen, da die hohen Bewertungen bereits heute die künftigen Renditen belasten dürften. Deutlich attraktivere Chancen bieten sich in Europa, Japan und den Schwellenländern. Mit einer durchdachten Allokation können Anleger nicht nur Risiken minimieren, sondern auch überdurchschnittliche Renditen erzielen.
Disclaimer:
Keine Anlageberatung. Kein Aufruf zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren.
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